Bank of Japan (BOJ) memangkas separuh proyeksi pertumbuhan ekonomi Jepang untuk tahun fiskal 2025 dan mempertahankan suku bunga tetap di kisaran 0,5 persen, di tengah ketidakpastian global yang meningkat akibat tarif perdagangan Amerika Serikat.
Dalam laporan “Outlook for Economic Activity and Prices” yang dirilis 1 Mei, BOJ memperkirakan Produk Domestik Bruto (PDB) riil Jepang hanya akan tumbuh 0,5 persen pada tahun fiskal 2025, turun drastis dari proyeksi sebelumnya sebesar 1,1 persen yang diumumkan Januari lalu.
Prediksi pertumbuhan untuk tahun fiskal 2026 juga dipangkas menjadi 0,7 persen dari 1,0 persen. Untuk tahun fiskal 2027, yang baru pertama kali dimasukkan dalam laporan April ini, BOJ memperkirakan pertumbuhan sebesar 1,0 persen.
Dalam pernyataan usai rapat Dewan Kebijakan dua hari (30 April–1 Mei), Gubernur BOJ Kazuo Ueda mengatakan, “Masih sangat tidak pasti bagaimana negara-negara akan mengembangkan kebijakan perdagangan mereka dan bagaimana hal itu akan memengaruhi tren ekonomi dan harga di luar negeri.”
Meskipun BOJ menaikkan suku bunga dua kali masing-masing 0,25 persen pada Juli dan Januari lalu — mengakhiri kebijakan suku bunga negatif yang telah berlangsung 11 tahun — bank sentral memilih untuk menahan suku bunga dalam dua pertemuan terakhir. Ketidakpastian ekonomi global, termasuk kebijakan Presiden AS Donald Trump yang kembali menjabat Januari lalu, menjadi alasan utama.
Trump sempat memberlakukan tarif “resiprokal” pada 2 April, yang memicu kejatuhan pasar saham dan penguatan tajam yen terhadap dolar. Meskipun tarif tersebut kemudian ditangguhkan beberapa jam kemudian, dampaknya tetap terasa.
Ueda menegaskan bahwa BOJ masih terbuka untuk menaikkan suku bunga secara bertahap, dengan syarat ekonomi dan harga bergerak sesuai perkiraan. Namun, keputusan selanjutnya akan menunggu hasil negosiasi pemerintah Jepang terkait tarif AS dan dampaknya terhadap aktivitas korporasi.
Laporan April juga menunjukkan penurunan proyeksi inflasi. Indeks harga konsumen (CPI) inti — yang tidak mencakup bahan makanan segar — diperkirakan naik 2,2 persen pada tahun fiskal 2025 (turun dari 2,4 persen), dan 1,7 persen pada 2026 (turun dari 2,0 persen). Untuk 2027, CPI diprediksi naik 1,9 persen.
Target inflasi jangka menengah BOJ sebesar 2 persen — berdasarkan CPI “mendasar” yang mengesampingkan faktor sementara seperti harga impor — kini diperkirakan baru tercapai pada paruh kedua dari periode tiga tahun hingga fiskal 2027. Ini merupakan penundaan dari target sebelumnya yang ditetapkan hingga fiskal 2026.
Meski demikian, data terbaru menunjukkan inflasi tetap kuat. CPI Tokyo (tanpa bahan makanan segar) naik 3,4 persen pada April dari tahun sebelumnya, dengan harga jasa — yang sangat terkait dengan upah — meningkat 2,0 persen (naik signifikan dari 0,8 persen pada Maret).
Dalam perundingan upah tahunan “shunto,” perusahaan Jepang menyetujui kenaikan gaji rata-rata sebesar 5,37 persen untuk pegawai tetap, menembus angka 5 persen selama dua tahun berturut-turut. Kenaikan upah di perusahaan kecil dan menengah rata-rata sebesar 4,97 persen.
BOJ tetap berkomitmen untuk mendorong siklus positif antara kenaikan harga dan upah — sebuah keseimbangan penting yang diharapkan dapat menopang pemulihan ekonomi Jepang di tengah tekanan eksternal yang kian kompleks.
Sc : asahi
